大宏立财报解读：营收净利双降，多项费用变动引关注

成都大宏立机器股份有限公司（以下简称“大宏立”）近日发布2024年年报，报告期内公司多项财务指标出现较大变化。其中，营业收入较上年下降31.65%，投资活动产生的现金流量净额增长50.30%，这些数据的变动反映了公司在经营和投资方面的状况，值得投资者密切关注。

2024年，大宏立实现营业收入371,825,905.45元，与上年同期的544,036,567.93元相比，下降了31.65%。从业务构成来看，矿山机械制造业务收入为366,289,141.30元，占营业收入比重98.51%，同比下降31.71%；其他业务收入5,536,764.15元，占比1.49%，同比下降27.88%。

从产品分类看，各主要产品收入均有不同程度下滑。破碎设备收入143,320,360.05元，同比下降24.70%；筛分设备收入61,251,246.20元，同比下降24.85%；输送设备收入26,710,792.71元，同比下降44.07%；配件收入99,154,765.38元，同比下降30.52%；安装维修及其他收入35,851,976.96元，同比下降51.58%。

地区方面，国内市场收入366,432,658.53元，占比98.55%，同比下降32.63%；国外市场收入5,393,246.92元，占比1.45%，但同比大幅增长3,540.07%。销售模式上，直销收入366,489,652.38元，占比98.56%，同比下降31.57%；经销收入5,336,253.07元，占比1.44%，同比下降36.86%。

公司表示，营业收入下降主要是由于所处的砂石骨料行业下游需求减少，导致本年度执行完毕的订单规模不及预期。

归属于上市公司股东的净利润为 -1,137,348.65元，而上年同期为 -33,201,443.10元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -5,415,483.35元，上年同期为 -36,677,460.10元。

净利润亏损的原因，除了营业收入下降外，一方面受砂石骨料市场景气度下行影响，客户销售回款进度有所延后，导致公司相应坏账准备金额有所增加；另一方面受公司子公司对外投资项目影响，公司预提了较大金额的其他应收账款坏账准备及预计负债。

基本每股收益为 -0.0119元/股，较上年同期的 -0.347元/股有所上升，主要原因是净利润亏损幅度收窄。扣非每股收益为 -0.0566元/股，同样反映了公司扣除非经常性损益后的盈利能力较弱。

销售费用：略有下降

2024年销售费用为49,347,106.98元，较上年的53,515,956.82元下降了7.79%。公司表示，本期销售费用下降主要系根据业务计划合理控制费用所致。从构成来看，职工薪酬、差旅费等多项费用均有不同程度变动，如职工薪酬从27,768,196.47元降至27,338,582.63元，差旅费从6,020,440.19元降至6,761,801.08元。

管理费用：小幅增长

管理费用为30,993,540.79元，较上年的29,499,044.80元增长了5.07%。其中职工薪酬从21,760,155.10元降至16,056,511.66元，而折旧及摊销从3,326,624.43元增至9,764,095.26元，可能是公司在资产折旧及摊销政策或资产规模上有所变动。

财务费用：减少明显

财务费用为 -4,111,079.17元，较上年的 -2,296,566.53元减少了79.01%。主要原因是公司归还长期借款，贷款利息支出减少所致。其中利息支出从1,668,684.47元降至610,531.65元，利息收入从4,102,055.36元增至4,767,687.23元。

研发费用：大幅下降

研发费用为10,178,227.50元，较上年的17,380,743.47元下降了41.44%。公司称本期研发费用减少主要系本期研发新产品实现销售冲减研发费用所致。从明细看，职工薪酬从11,448,126.22元降至9,067,159.56元，物料用品从4,985,754.63元降至 -101,241.11元。

报告期末，公司研发人员数量为68人，较上年的91人减少了25.27%；研发人员数量占比为11.64%，较上年的14.56%下降了2.92%。其中本科及硕士学历人员也有一定程度减少，本科从30人降至25人，硕士从7人降至6人。30岁以下研发人员从27人降至13人，降幅达51.85%。研发人员的变动可能对公司未来的研发创新能力产生一定影响。

经营活动产生的现金流量净额：减少40.41%

2024年经营活动产生的现金流量净额为56,469,326.20元，较上年的94,760,309.58元减少了40.41%。主要原因是公司本期业绩较上期有所下降，销售商品收到的现金减少。经营活动现金流入小计425,224,598.30元，同比下降23.58%；现金流出小计368,755,272.10元，同比下降20.12%。

投资活动产生的现金流量净额：增长50.30%

投资活动产生的现金流量净额为28,008,566.45元，较上年的18,634,797.19元增长了50.30%。主要系公司本期购买与赎回理财产品期间错配所致。投资活动现金流入小计1,159,861,499.59元，同比增长12.10%；现金流出小计1,131,852,933.14元，同比增长11.40%。

筹资活动产生的现金流量净额：减少334.80%

筹资活动产生的现金流量净额为 -34,000,610.65元，较上年的14,480,558.55元减少了334.80%。主要原因是公司本期偿还借款。筹资活动现金流入小计13,628,350.06元，同比下降47.88%；现金流出小计47,628,960.71元，同比增长308.26%。

1. 国家政策倾向风险：公司所处的传统制造业高度依赖国家基础设施建设和房地产等支柱产业，当前国内经济压力及国际贸易形势严峻，政策不确定性带来次生风险。
2. 市场竞争风险：砂石骨料行业市场竞争激烈，产品同质化严重，公司需不断提升产品品质和服务水平，以应对竞争。
3. 原材料供应风险：公司采购的主要原材料为钢材、铸件等，原材料成本占比高，若供应不足或价格大幅上涨，将压缩利润空间，导致生产计划延误。
4. 应收账款回收风险：随着大型化客户占比上升，应收账款金额可能大幅增长，若催收不力或客户经营出现问题，公司将面临呆坏账风险。
5. 连带担保风险：公司为部分客户提供按揭贷款或融资租赁担保，若客户无法偿还贷款，公司将面临代为履行偿付义务的风险。

报告期内，公司实际支付董事、监事和高级管理人员报酬共375.64万元。董事长、总经理甘德宏从公司获得的税前报酬总额为52.05万元；董事、董事会秘书、财务总监LI ZEQUAN的报酬为45.05万元；董事、副总经理甘德君报酬为42.02万元；副总经理杨中民报酬为41.54万元；副总经理甘德忠报酬为43万元。董监高的报酬水平与公司经营业绩和行业水平的关联性，也是投资者关注的要点之一。

总体来看，大宏立在2024年面临营收和净利润下滑的挑战，多项费用的变动反映了公司在成本控制和业务策略上的调整。同时，公司面临多种风险，未来需在技术研发、市场拓展、风险防控等方面采取有效措施，以提升经营业绩和可持续发展能力。投资者应密切关注公司后续的经营动态和财务表现。

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