鹏华中证800地产指数(LOF)基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内呈现出基金份额大幅增长、净值下跌等特点。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：收益为负，份额净值有差异
各份额本期已实现收益均为负
本季度内，鹏华中证800地产指数(LOF)A类份额本期已实现收益为 -2,074,483.35元，C类份额为 -1,091,979.12元，I类份额为 -321.97元 。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。
| 基金简称 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 鹏华中证800地产指数(LOF)A | -2,074,483.35 |
| 鹏华中证800地产指数(LOF)C | -1,091,979.12 |
| 鹏华中证800地产指数(LOF)I | -321.97 |
本期利润同样不佳
A类份额本期利润为 -6,540,802.37元，C类份额为 -4,087,171.16元，I类份额为 -4,877.60元。本期利润由已实现收益和公允价值变动收益等构成，整体亏损反映出基金在本季度投资运作面临挑战。
| 基金简称 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 鹏华中证800地产指数(LOF)A | -6,540,802.37 |
| 鹏华中证800地产指数(LOF)C | -4,087,171.16 |
| 鹏华中证800地产指数(LOF)I | -4,877.60 |
期末基金份额净值不同
报告期末，A类份额净值为0.5993元，C类份额净值为0.5884元，I类份额净值为0.9808元 ，三类份额因不同的设计和运作情况，呈现出净值差异。
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动明显
近阶段净值增长率低于业绩比较基准
过去三个月，鹏华中证800地产指数(LOF)A类份额净值增长率为 -3.97%，业绩比较基准收益率为 -4.20%；C类份额净值增长率为 -4.06% 。过去六个月，A类份额净值增长率 -16.74%，C类份额 -16.87%，均跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 鹏华中证800地产指数(LOF)A | 鹏华中证800地产指数(LOF)C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -3.97% | -4.20% | 0.23% | -4.06% | -4.20% | 0.14% |
| 过去六个月 | -16.74% | -15.75% | -0.99% | -16.87% | -15.75% | -1.12% |
长期业绩差距显著
过去三年，A类份额净值增长率 -46.54%，业绩比较基准收益率 -49.22%；过去五年，A类份额净值增长率 -39.65%，业绩比较基准收益率 -52.93%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率 -3.52%，业绩比较基准收益率 -30.17%，显示出长期业绩波动与差距。
投资策略与运作：紧跟指数，受行业影响大
严格遵循被动化指数投资
报告期内，基金严格按合同要求，依据被动化指数投资方法，跟踪中证800地产指数，主要投资中证800指数样本中地产行业公司证券。
行业数据影响表现
1 - 3月房地产整体销售规模同比降温，TOP100房企1 - 3月全口径累计销售金额7846.7亿元，同比下降7.3%，累计权益销售金额5766.7亿元，同比下降5.0%。行业的不景气对基金业绩产生了负面影响。
跟踪误差控制良好
通过完善日常跟踪交易机制及成分股调整期事前制定调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差得到较好控制，实现基金运作目标。
基金业绩表现：各份额表现不一，均受市场影响
各份额净值增长率有别
截至报告期末，A类份额净值增长率为 -3.97%，C类份额为 -4.06%，I类份额为 -1.92%。同期业绩比较基准增长率，A、C类为 -4.20%，I类为0.29%。I类份额表现相对较好，但整体仍受市场环境制约。
基金资产组合：股票占比超九成，集中于地产
股票投资占比高
报告期末，基金资产组合中权益投资（股票）为234,192,266.90元，占比93.56% 。银行存款和结算备付金合计14,607,633.50元，占5.84%，其他资产1,525,823.09元，占0.61%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 234,192,266.90 | 93.56 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 14,607,633.50 | 5.84 |
| 其他资产 | 1,525,823.09 | 0.61 |
地产行业集中度高
指数投资按行业分类，房地产业公允价值225,406,236.24元，占基金资产净值比例91.01%；建筑业8,374,500.00元，占3.38% 。积极投资中，制造业占0.14%等，整体行业分布体现对地产行业的高度集中。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 房地产业 | 225,406,236.24 | 91.01 |
| 建筑业 | 8,374,500.00 | 3.38 |
股票投资明细：指数投资聚焦龙头，积极投资有新股
指数投资前十股票
指数投资按公允价值占比，前三大股票为万科A、保利发展、招商蛇口，占基金资产净值比例分别为13.51%、13.50%、13.30% ，多为地产行业龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 000002 | 万科A | 13.51 |
| 2 | 600048 | 保利发展 | 13.50 |
| 3 | 001979 | 招商蛇口 | 13.30 |
积极投资前五股票
积极投资按公允价值占比，前五名股票如苏州天脉、C首航等，多为新股，存在流通受限情况，占基金资产净值比例较小，最高为0.03%。
开放式基金份额变动：A、C类份额增长明显
各份额申购赎回情况
A类份额报告期期初253,156,885.29份，期间申购45,622,485.90份，赎回40,203,723.65份，期末258,575,647.54份；C类份额期初125,893,644.00份，期间申购146,512,801.13份，赎回115,045,899.29份，期末157,360,545.84份；I类份额期初无，期间申购112,974.60份，赎回74.64份，期末112,899.96份。
| 项目 | 鹏华中证800地产指数(LOF)A | 鹏华中证800地产指数(LOF)C | 鹏华中证800地产指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 253,156,885.29 | 125,893,644.00 | - |
| 报告期期间基金总申购份额 | 45,622,485.90 | 146,512,801.13 | 112,974.60 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 40,203,723.65 | 115,045,899.29 | 74.64 |
| 报告期期末基金份额总额 | 258,575,647.54 | 157,360,545.84 | 112,899.96 |
份额增长原因推测
A、C类份额增长可能源于投资者对地产指数未来表现的预期，或基金宣传推广等因素，但基金净值下跌与行业环境需投资者谨慎关注。
综合来看，鹏华中证800地产指数(LOF)在2025年第一季度受房地产行业下行影响，净值表现不佳，但基金份额却有增长。投资者在关注基金时，需结合行业趋势、基金投资策略及自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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